JPMorgan stratejistinden pay uyarısı

Kolanoviç Pazartesi günü müşterilerine yazdığı bir notta, “Fed bu yıl faiz oranlarını düşürme niyetinde olmadığını belirtti, fakat Avrupa pay senetleri tüm vakitlerin en yüksek düzeylerine yakın süreç görürken ve ABD pay senetleri son kayıplarını toparlarken riskli varlıklar gibisi görülmemiş bir ralli sergiliyor. Risk hassaslığının aksine dönmesini ve piyasanın önümüzdeki aylarda geçen yılın en düşük düzeyini yine test etmesini bekliyoruz” dedi.

Şirket kârlarını azaltan, büyümeyi yavaşlatan ve ABD’de ve denizaşırı ülkelerde bir dizi banka iflasını tetikleyen artan faiz oranlarına karşın pay senetleri bu yıl dayanıklılığını korudu. Gösterge S&P 500, 2022’de yaklaşık yüzde 20 düştükten sonra birinci çeyrekte yüzde 7 yükselirken, teknoloji paylarındaki çıkarlar Nasdaq 100’ü Ocak ayının başından bu yana yüzde 20 artışa ve boğa piyasasına itti.

Yatırımcılar, bankacılık sistemi gerilimlerinin Fed’in sıkılaştırma kampanyasında frene basmasına neden olacağına dair tezleri artırdıkça, Teknolojinin performansı son vakitlerde daha da arttı.

Ancak Kolanoviç’in görüşüne nazaran, son birkaç hafta içinde pay senetlerine girişler “biraz mantıklı” ve büyük ölçüde sistemik yatırımcılar, kısa vadeli bir sıkışma ve Cboe Oynaklık Endeksi yahut VIX’teki düşüş tarafından yönlendirildi.