Global piyasalarda ‘teşvik’ beklentisi

Çin’de açıklanan zayıf enflasyon verisinin faiz indirimi ve teşvik beklentilerini desteklemesi, ABD’de de S&P 500 endeksinin Perşembe günü kapanış prestijiyle Ekim taban düzeyinden yüzde 20 artarak boğa piyasasına girmesinin akabinde MSCI Asya Pasifik Endeksi aralıksız ikinci haftalık yükselişine hazırlanıyor.

Japon Nikkei 225 yüzde 2’ye yaklaşan prim yaptı ve iki günlük düşüş serisini noktaladı. ABD vadeli endeksleri hafif ekside. Perşembe günü paha kazanan ABD tahvilleri bu sabah fazla değişim göstermezken, Bloomberg Dolar Endeksi Cuma günü yüzde 0,61 düşüş kaydettikten sonra bu sabah 1.234 düzeyinde yatay.

JPMorgan’dan tahvil-hisse değerlendirmesi

JPMorgan Chase & Co. stratejistlerine nazaran ABD’de pay senetleri ile tahviller ortasında giderek büyüyen ayrışma, enflasyonda oynaklık fiyatlayan tahvil piyasasının haklı çıkması durumunda pay senetleri için yüzde 20’lik bir düşüş potansiyeline işaret ediyor.

Aralarında Nikolaos Panigirtzoglou ve Mika Inkinen’in de olduğu stratejistler, tahvil piyasaları, son üç ayda ölçülü bir düşüş olsa bile, daima artan makroekonomik belirsizlik periyodunu fiyatlamaya devam ediyor.

Buna karşılık, stratejistlere nazaran S&P 500’ün de boğa piyasasına girmesiyle, pay senedi piyasaları olumlu gidişatı fiyatlamış görünüyor. Enflasyon oynaklığının tahviller için de risk oluşturduğuna işaret eden stratejistler, “Tahvil piyasaları, 2021’in başından bu yana enflasyon oynaklığındaki yükselişe bakarsa, 10 yıllık ABD Hazine tahvil getirileri yaklaşık 70 baz puan düşebilir” dedi.