El-Erian: Fed siyaset yanılgısı yapmak üzere olabilir

Üst seviye ekonomist, Financial Times’ın Pazartesi günü yayınlanan bir yazısında, bir faiz artırımını “atlamanın” merkez bankasının önündeki üç seçenekten “potansiyel olarak en az istenen” olabileceği konusunda uyardı.

Yatırımcılar, Fed’in borçlanma oranlarını Çarşamba günü sabit tutmasını ve akabinde Temmuz ayında sıkılaştırmasını bekliyor. Mohamed El-Erian’a nazaran yatırımcılar, Fed’in Haziran ayı toplantısı Çarşamba günü sona erdiğinde potansiyel olarak bir kusur yapmasına hazırlanmalı.

Yönetim heyeti üyesi Christopher Waller de dahil olmak üzere üst seviye siyaset yapıcılar tarafından desteklenen bu yaklaşım, merkez bankasının enflasyona karşı savaşını durdurmaya yahut durdurmaya karar vermeden evvel altı haftalık bir ekonomik dataları daha gözlemlemesine müsaade verecektir.

Ancak eski PIMCO eş-CIO’su El-Erian, Fed’in yükselen fiyatları dizginleme uğraşlarının bugün ile 25 Temmuz’da başlaması planlanan bir sonraki toplantısı ortasında nasıl ilerlediği hakkında muhtemelen çok az şey öğreneceği konusunda ihtarda bulunarak atlama fikrini eleştirdi.

El-Erian “Ek bir aylık bilginin, Fed’in değişken gecikmelerle hareket eden bir siyaset aracının tesirlerine ait anlayışını değerli ölçüde artırması pek muhtemel değil. Son bilgiler, daima olarak ‘verilere bağlı’ olduğu konusunda ısrar eden bir merkez bankası için artış yapmasını destekliyor” dedi ve muhtemelen ABD işgücü piyasasının buna karşın sıcak olmaya devam ettiğine işaret eden May’in istihdam raporu da dahil olmak üzere ekonomik yayınlara atıfta bulundu.

El-Erian, faiz artırımını atlamak yerine, Fed’in ya borçlanma maliyetlerini tekrar artırması ya da yüzde 3 ile yüzde 4 ortasında yeni bir enflasyon maksadı benimserken sıkılaştırma kampanyasına orta verdiğinin sinyalini vermesi gerektiğini de kelamlarına ekledi.